WHOA ist das Heilmittel für das angeschlagene Unternehmen*

Die WHOA ist ein hervorragendes Instrument, um die Aussichten eines in Schwierigkeiten geratenen Unternehmens relativ schnell zu verbessern.

Seit 2021 ist das Homologationsvertragsgesetz in Kraft, gerade rechtzeitig für Unternehmen, die grundsätzlich gesund sind, aber eine vorübergehende Liquiditätsschwäche haben. Viele Unternehmen werden direkt oder indirekt von (den Maßnahmen rund um) COVID-19 betroffen gewesen sein. Sie können Steuerstundungen, aufgeschobene Zins- und Tilgungszahlungen oder andere Gläubiger in Anspruch genommen haben. Es ist klar, dass diese Verpflichtungen irgendwann erfüllt werden müssen, aber wird dies auch gelingen?

JBR Corporate Finance war in jüngster Zeit in WHOA-Verfahren als Berater eines großen Unternehmens tätig, das von COVID-19-Maßnahmen betroffen war, einschließlich der obligatorischen Schließung während der Abriegelungszeiten, und hat daher umfangreiche Erfahrungen mit den Verfahren gesammelt.

Die WHOA ermöglicht es Unternehmen, ihren Gläubigern und möglicherweise auch ihren Aktionären eine private Vereinbarung anzubieten, die eine strukturelle Verringerung der Schulden, einen Aufschub der Verbindlichkeiten oder eine Änderung bestimmter Rechte vorsieht.

Um ein solches Verfahren zu durchlaufen, muss das Unternehmen bei Gericht eine Erklärung einreichen, in der es erklärt, dass es eine Vereinbarung vorbereitet. Es kann entweder ein offenes oder ein geschlossenes Verfahren gewählt werden, wobei in den meisten Fällen die erste Option die beste ist, um die innere und äußere Ruhe zu bewahren. Die Unterstützung durch einen Rechtsanwalt ist ebenso erforderlich wie die Bestellung eines Umstrukturierungsexperten.

Ohne auf alle rechtlichen und verfahrenstechnischen Aspekte einzugehen, werden wir einige wichtige Elemente erörtern.

• Während der zweimonatigen Bedenkzeit (mit der Möglichkeit einer zweimonatigen Verlängerung), die nach Einreichung der Erklärung beginnt, können Gläubiger keine Forderungen an das Unternehmen stellen, wenn sie von dem Verfahren benachrichtigt wurden.
• Während dieser zwei Monate muss ein Umstrukturierungsplan erstellt werden, der verschiedene Aspekte umfasst. Ein wichtiger Bestandteil ist die Bewertung des Unternehmens auf der Grundlage des Sanierungswerts und des Liquidationswerts. Denn die Gläubiger dürfen nicht schlechter gestellt werden als im Falle eines Konkurses.
• Außerdem sollten Gläubiger und Aktionäre in Klassen eingeteilt werden. Zum Beispiel, mit oder ohne Sicherheitsinteresse, die kleineren Forderungen und Mietforderungen. Für den Erfolg einer Vereinbarung ist es von entscheidender Bedeutung, mit mindestens einer Klasse eine Einigung zu erzielen.
• Letztendlich beurteilt das Gericht, ob ein überzeugender und ausgewogener Plan vorgelegt wird, der dem Unternehmen eine realistische Fortführungsperspektive bietet, woraufhin das Gericht den Plan genehmigen und damit für alle Gläubiger (einschließlich der abweichenden Gläubiger) für verbindlich erklären kann.

Wir kommen zu dem Schluss, dass die WHOA ein hervorragendes Instrument ist, um die Aussichten eines in Schwierigkeiten geratenen Unternehmens relativ schnell zu verbessern.

* Dieser Artikel soll nur einen Überblick über die Möglichkeiten geben, die die WHOA bietet.