Eine komplexe Bewertung in Belgien

Energiedienstleistungssektor von zunehmender Bedeutung

Wie bereits erwähnt, wandten sich die Eigentümer von CES an JBR Belgium und baten um eine Bewertung. Der Hauptsitz des Unternehmens befindet sich in Antwerpen, und seit einiger Zeit gibt es auch eine Niederlassung in den Niederlanden (Breda). Das Unternehmen ist in ganz Europa tätig und hat etwa 25 Mitarbeiter.

Grob gesagt, hat das Unternehmen drei Abteilungen:

• Vermietung und Rückmiete, zum Beispiel: Lastbänke, Transformatoren und Schaltanlagen
• Energiedienstleistungen, z. B.: intelligente Energiedienstleistungen, Energiedrehscheiben und intelligente Energiedienstleistungen
• Inbetriebnahme- und Prüfanwendungen: schlüsselfertige Projekte, Standortuntersuchungen und Lasttests

Mögliche Wahl der Bewertungsmethode

Wenn ein Unternehmen sprunghaft wächst (70 % im Vergleich zum Vorjahr), muss sorgfältig abgewogen werden, welche Methode seinem wahren Wert am meisten gerecht wird. Wir hatten die Wahl zwischen den folgenden drei Methoden:

• Ertragswertverfahren (Discounted Cash Flow)
• Marktansatz mit der Wahl zwischen der Comparable Company Analysis, die davon ausgeht, dass der Markt durchaus in der Lage ist, die zukünftige Rentabilität eines Unternehmens einzupreisen. Oder aber die Comparable Transaction Analysis, die besonders bei M&A-Entscheidungen wichtig ist, weil sie den Wert zukünftiger Synergien zwischen Käufer und Zielunternehmen in den Transaktionspreis einbezieht.