Runder Tisch über die WHOA

Der WHOA-Rundtisch vom 7. Oktober hat bei den Teilnehmern für viel Aufregung gesorgt.

Die gemischte Gruppe von Interim-CFOs von Mandaat (Teil von JBR Interim), Interim-CEOs von JBR Interim Executives, Investmentmanagern von Private Equity und einigen Corporate Finance-Beratern wurde interaktiv durch die Praxis des Homologation Private Agreement Act (WHOA) geführt. Professor Rolef de Weijs und Joost de Vries vom JBR stellten sowohl die finanziellen als auch die rechtlichen Aspekte vor, wobei sie die Extreme der möglichen Ergebnisse herausarbeiteten und sofort eine Diskussion mit den 35 Teilnehmern anregten. Fragen wie "wer kann einen Vorschlag bei Gericht einreichen", "welche Bedingungen muss ein Vorschlag erfüllen, um genehmigt zu werden; sowohl in finanzieller Hinsicht in Bezug auf die Anteile auf der Passivseite der Bilanz als auch in rechtlicher Hinsicht in Bezug auf die Position, die Aktionäre gegenüber den Geschäftsführern einnehmen dürfen" wurden den Teilnehmern vorgestellt und anschließend anhand von Beispielen erläutert.

Das eigentliche Spektakel fand jedoch erst im Anschluss statt, und zwar in Form eines Planspiels, bei dem es darum ging, eine WHOA-Vereinbarung im Rahmen eines ausgearbeiteten Fallbeispiels abzuschließen. Dabei wurden die Teilnehmer in 2 parallelen Spielen in 4 Stakeholder-Gruppen aufgeteilt: Geschäftsführer/Aktionäre, die Bank, Anleihegläubiger und Gläubiger. Nach 15 Minuten intensiver Verhandlungen und (Über-)Prüfung der eigenen Position konnten die Direktoren/Aktionäre einer der beiden Gruppen dem "Gericht" in der Person von Rolef de Weijs eine WHOA-Vereinbarung vorlegen. Die andere Gruppe hatte es versäumt, dies zu tun, und stand somit vor dem Konkurs. Die letzten 15 Minuten des formellen Teils wurden damit verbracht, die Vereinbarung zu besprechen und sie mit dem Gesetz abzugleichen. Es war klar, dass die Umsetzung einer WHOA-Vereinbarung kein Zuckerschlecken ist, aber wenn sie gelingt und der Konkurs vermieden werden kann, sind alle Beteiligten besser dran als im Konkurs!

Das Gespräch nach dem Abendessen beim Walking Dinner im schönen Bomencentrum in Baarn war sicherlich ebenso lebhaft wie die Diskussionen und Verhandlungen während des offiziellen Teils. Verschiedene Szenarien wurden beleuchtet und Beispiele aus dem wirklichen Leben der Teilnehmer wurden zur Untermauerung der verschiedenen Positionen herangezogen.

Alles in allem blicken wir auf einen inhaltlich starken Workshop mit regem Input aller Teilnehmer zurück und freuen uns, dass wir nach mehr als eineinhalb Jahren wieder eine Live-Veranstaltung durchführen konnten. Vielen Dank an die Referenten und alle Teilnehmer, verbunden mit dem Versprechen, dass wir bald eine weitere Veranstaltung organisieren werden!